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焦炭:交投平静 预期偏弱
卓创资讯 朱金枝,傅高一 2020-02-20 16:38:02

  [导语] 近期焦炭市场维持供需两弱格局,价格持稳,观望情绪渐浓。煤矿虽逐步复产,但供应紧张局面尚未完全缓解;随着运输情况好转,焦炭库存开始逐步消化,但仍需时间。

  市场价格:

表1 山东地区准一级冶金焦价格对比表

元/吨

日期 山东市场价格
1月23日 1920-1980
2月6日 1920-1980
2月13日 1920-1980
2月20日 1920-1980
环比 0
同比 -10.26%

备注: 文中环比为2月20日与2月13日数据对比,同比为2月20日与2019年同期数据对比。

  自2月初至今,焦炭现货市场主流持稳,气氛僵持,延续节前订单为主,部分发往南方干熄焦货源一单一议,存窄幅优惠。焦企持价观望为主,供需两弱格局下钢厂亦保持观望。目前山东市场准一级冶金焦出厂价格在1920-1980元/吨,同比下滑10.26%。

  市场供应:

表2 行业周度开工负荷对比

日期 开工负荷
1月23日 80.3%
2月6日 73.6%
2月13日 72.0%
2月20日 71.7%
环比(百分点) -0.3
同比(百分点) -7.0
备注: 文中环比为2月20日与2月13日数据对比,同比为2月20日与2019年同期数据对比。

  节后焦企开工负荷持续下滑,主要受运输不畅以及原料炼焦煤资源紧缺影响。特殊时期煤矿复产时间延后,再加上运输受阻,随着焦企前期焦煤库存逐渐消耗后,除部分自有煤矿焦企尚能保证原料供应维持正常生产外,多数焦企降负运行,且山西、江苏、河南、东北等地部分焦企限产力度达50%。焦企限产,焦炭供应同步减少,但是因运输不畅,焦企亦出现库存累积现象。不过进入本周产地煤矿陆续复产,少数焦企窄幅提产,多数焦企维持限产格局,幅度10%-60%不等。煤矿复产且运输好转,焦企开工或缓慢回升,不过焦炭需求不佳部分企业库存承压,预计下周国内焦企平均开工负荷提升幅度有限。

表3 国内主要地区独立焦化生产企业开工调研统计

省市 样本数 平均开工负荷
山东 18 82.2%
江苏 5 47.4%
山西 32 62.2%
河北 25 77.6%
内蒙古 12 79.8%
陕西 5 63.2%
黑龙江 6 62.2%

  与上周相比:华东地区整体开工负荷回暖,山东地区煤矿复产进度较快,加之运输好转,少数焦企提产,部分焦企限产2-3成,少数维持正常生产;江苏徐州地区焦企缓慢提产至4-6成。华北地区整体开工窄幅下降,其中河北焦企开工多在7成及以上水平,大致稳定;山西炼焦煤资源依旧偏紧,焦企限产3-5成居多,个别提产,开工负荷仍有下滑。缺煤与库存压力下,内蒙古焦企限产10%-40%不等,陕西渭南焦企有提产现象,亦有焖炉情况,黑龙江焦企开工多在5成左右。

  市场需求:

表4 部分下游开工情况统计

日期 唐山高炉 螺纹 线材
1月23日 84.92% 75.00% 73.09%
2月6日 80.16% 70.52% 66.82%
2月13日 76.19% 64.18% 60.99%
2月20日 68.25% 61.57% 56.50%
环比(百分点) -7.94 -2.61 -4.49
同比(百分点) 6.66 -11.34 -13.54
备注: 文中环比为2月20日与2月13日数据对比,同比为2月20日与2019年同期数据对比。

  节后以来,建筑钢材市场供需错配明显,钢厂库存和社会库存不断增加,但下游需求面却受到不同程度的抑制,工人返工较少,部分交通受阻,全国情况来看,需求启动较去年同期推迟10-25天左右。面对较大库存压力,全国钢厂逐步开展了不同程度的检修、停产,短流程钢厂推迟复产时间,长流程钢厂从高炉到扎线均出现不同程度的减产、检修行为。钢厂高炉检修持续增多,目前钢企库存和资金压力不减,且钢坯自身利润处于盈亏线,部分钢企已经倒挂,预计下周高炉开工率仍有下行可能。

  库存变动:

表5 焦企库存数据对比

日期 库存
1月23日 1.6天
2月7日 3.5天
2月14日 3.6天
2月20日 3.2天
环比 -11.1%
同比 88.2%

备注: 文中环比为2月20日与2月13日数据对比,同比为2月20日与2019年同期数据对比。

  从库存情况来看,年后焦炭库存上涨明显,较去年同期上涨88.2%,主要原因是运输受阻,运力紧张下多地无车接货,导致焦企库存累积,其中山西、内蒙等地累库尤为明显,部分焦企焦炭库存接近满仓。

  同时从表6可以看出,节后多地焦炭运费均有明显上涨,主要由于交通受限,车辆紧张,一车难求运费自然水涨船高。随着交通部通知自2月17日零时起至疫情防控工作结束,全国收费公路免收车辆通行费后,运费出现回落,焦企发运成本降低。

表6 部分地区运费价格统计

元/吨

日期 柳林-唐山 孝义-日照 介休-唐山 介休-日照 神木-黄骅 包府路-唐山
1月23日 235 200 200 200 250 265
2月7日 235 205 195 205 250 265
2月14日 235 220 195 205 255 265
2月20日 205 190 140 170 250 260
环比 -12.77% -13.64% -28.21% -17.07% -1.96% -1.89%
同比 -8.89% -5.00% -24.32% -12.82% 8.70% 0.00%

备注: 文中环比为2月20日与2月13日数据对比,同比为2月20日与2019年同期数据对比。

  随着时间的推移,各地运输开始好转。供应省内或本地焦企库存消化较快,但跨省运输仍有诸多限制,如山西到河北等地运费虽下滑,但运力恢复仍需时间。

  市场预测:

  虽然目前复工复产煤矿明显增多,但多数煤矿产量尚未恢复到正常水平,炼焦煤供应仍处于偏紧状态,多数焦企短期内开工负荷难有较大提升,焦炭供应增量有限。终端工地、基建等开工延迟叠加运输不畅,钢材需求低迷,导致钢材库存高企,再加上资金压力,钢厂高炉限产、检修情况增多,高炉开工将保持低位运行,原料需求预期欠佳。焦炭基本面缺乏利好支撑,且有钢厂意向控制焦炭库存并滋生提降情绪,焦炭市场下行风险增加。

 
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